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　　1975年1月2日，是黃金歷史上劃時(shí)代的一天。經(jīng)過(guò)40多年的漫長(zhǎng)歲月，美國(guó)政府終于宣布黃金解禁，從此美國(guó)人可以合法地持有黃金了。

　　世人都知道，美元又被稱(chēng)為“美金”，因?yàn)槊涝�的背后是黃金，美國(guó)自由到槍支都能隨便持有，怎么會(huì)禁止美國(guó)人持有黃金呢？難道黃金比槍支更危險(xiǎn)？

　　對(duì)美國(guó)政府而言，槍可以要人命，黃金可以?shī)Z人心，人心比人命更難控制。

　　大英帝國(guó)在19世紀(jì)初率先開(kāi)始實(shí)行金本位，隨后歐洲各國(guó)紛紛跟進(jìn)。當(dāng)時(shí)在歐洲人眼中美國(guó)還是金融文明的“化外之地”，美國(guó)既無(wú)現(xiàn)代化的中央銀行，又沒(méi)有穩(wěn)定的貨幣制度。從殖民地時(shí)代開(kāi)始，各種貨幣五花八門(mén)，層出不窮。殖民地紙幣、金銀雙軌制、林肯綠幣，甚至每家銀行都能發(fā)行自己的合法鈔票，19世紀(jì)堪稱(chēng)是美國(guó)貨幣制度大爭(zhēng)論、大混亂和大試驗(yàn)的100年。有意思的是，美國(guó)的貨幣雖亂，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)卻突飛猛進(jìn)。也正是在這100年里，美國(guó)從一個(gè)前殖民地弱邦，一舉超越了歐洲所有發(fā)達(dá)國(guó)家，成為世界第一強(qiáng)國(guó)。

　　就像乍富的人有錢(qián)以后才開(kāi)始講究貴族禮儀，美國(guó)也是成了經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)之后才覺(jué)得自己雜亂的貨幣體系有些不雅，雖然財(cái)富與權(quán)力在不斷集中，而貨幣制度卻仍然混亂分散。最終，美國(guó)在1900年開(kāi)始推行金本位，法律規(guī)定1盎司黃金=20.67美元。

　　第一次世界大戰(zhàn)使美國(guó)成了暴發(fā)戶(hù)，大量歐洲黃金涌入美國(guó)，從而刺激了20世紀(jì)20年代美國(guó)經(jīng)濟(jì)的大繁榮和隨之而來(lái)的大泡沫。1929年美國(guó)股市崩盤(pán)，1931年美國(guó)銀行開(kāi)始大規(guī)模破產(chǎn)。驚恐萬(wàn)狀的儲(chǔ)蓄者涌向銀行，用美元鈔票擠兌黃金，結(jié)果導(dǎo)致數(shù)千家銀行倒閉。1933年3月3日，就在羅斯福宣誓就職總統(tǒng)的前一天，國(guó)際和國(guó)內(nèi)的擠兌風(fēng)潮竟然將美聯(lián)儲(chǔ)紐約銀行的黃金儲(chǔ)備洗劫一空［6］。如果3月4日羅斯福不采取斷然行動(dòng)，那么美國(guó)的中央銀行體系就將破產(chǎn)！這是真正意義上的破產(chǎn)，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)紐約銀行乃是一家私營(yíng)公司，并非政府部門(mén)。

　　1933年3月4日，羅斯福上臺(tái)的第一件事，就是立刻關(guān)閉全國(guó)的銀行體系，放假10天。這是美國(guó)歷史上第一次出現(xiàn)整個(gè)經(jīng)濟(jì)體在10天之內(nèi)，完全處于沒(méi)有銀行和貨幣的狀態(tài)之下。3月11日，羅斯福下達(dá)行政命令，以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)為名，停止銀行的黃金兌換。4月5日，又下令美國(guó)公民必須上繳他們所有的黃金，政府以20.67美元的價(jià)格強(qiáng)制收購(gòu)。除了稀有金幣和黃金首飾之外，任何私藏黃金的美國(guó)人，將被重判10年監(jiān)禁和25萬(wàn)美元的罰款。1934年1月又通過(guò)了《黃金儲(chǔ)備法案》，美元大幅貶值到35美元兌換1盎司黃金，但美國(guó)公民無(wú)權(quán)兌換黃金。幾個(gè)月前美國(guó)人剛剛上繳了黃金，拿到手上的美元紙幣還沒(méi)捂熱就貶值大半。

　　羅斯福當(dāng)年救急的黃金禁令，居然維持了40多年！這種情況在戰(zhàn)后更顯得匪夷所思，美國(guó)坐擁全球2/3黃金儲(chǔ)備，其GDP一度占全世界的半壁江山，竟然在如此之長(zhǎng)的時(shí)間里，在顯然沒(méi)有正當(dāng)理由的情況下，禁止公民持有黃金。這充分表明，隔絕黃金與美國(guó)人日常生活的聯(lián)系正是這一政策的關(guān)鍵所在。其實(shí)，美國(guó)早就決心“篡金自立”，以美元來(lái)稱(chēng)霸世界了。

　　長(zhǎng)期隔絕政策確實(shí)很有成效。在1975年黃金合法化之后，普通的美國(guó)人并未去大規(guī)模搶購(gòu)黃金，因?yàn)樗麄兇_實(shí)對(duì)黃金“失憶”了。與中國(guó)的歷史相比，美國(guó)的歷史不過(guò)是一個(gè)朝代的時(shí)間。“亂世藏金”對(duì)中國(guó)人而言，是在幾千年歷史慘痛教訓(xùn)之中反復(fù)驗(yàn)證的終極經(jīng)驗(yàn)；而對(duì)美國(guó)人來(lái)說(shuō)，他們并沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)完整的大國(guó)興衰，根本就不相信美國(guó)會(huì)衰落，歷史會(huì)輪回。盛極而衰與物極必反這樣的思維方式，在美國(guó)人的頭腦中是沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)對(duì)應(yīng)的。既然美國(guó)的制度就是歷史的終結(jié)，如果美國(guó)的霸權(quán)可以永續(xù)存在，那么美元自然就是人類(lèi)貨幣的終極形式，黃金還能有任何價(jià)值嗎？

　　在1975年美國(guó)剛剛開(kāi)放的黃金市場(chǎng)上，人們普遍不理解也不看好黃金投資。在商品交易所里，黃金期貨幾乎無(wú)人問(wèn)津，黃金交易員是最不入流的邊緣者。在黃金交易的時(shí)間里，他們常常閑極無(wú)聊，甚至靠下國(guó)際象棋來(lái)打發(fā)時(shí)間。

　　當(dāng)然，美元的暫時(shí)穩(wěn)定只是一種假象。

　　1971年美元與黃金脫鉤之初，黃金價(jià)格逐漸從35美元上漲到42.22美元，美國(guó)的通脹開(kāi)始發(fā)作。但普通美國(guó)人認(rèn)為那是1973年石油危機(jī)的結(jié)果，物價(jià)很快就會(huì)恢復(fù)正常。畢竟1971年以前的美國(guó)物價(jià)有長(zhǎng)達(dá)170年的穩(wěn)定記錄，雖然世界大戰(zhàn)會(huì)造成物價(jià)波動(dòng)，但金本位下的物價(jià)大致保持了長(zhǎng)期下降的歷史趨勢(shì)，美國(guó)人對(duì)通貨膨脹的感受非常陌生。不過(guò)，石油危機(jī)之后，美國(guó)的通脹非但沒(méi)有回落的跡象，反而愈演愈烈，人們的情緒逐漸緊張起來(lái)。

　　1977年美元在國(guó)際外匯市場(chǎng)上開(kāi)始崩潰。1978年美國(guó)的通脹已從1971年前后的4%飆升到了10%，1979年更達(dá)到驚人的14%！這時(shí)美國(guó)人的心態(tài)再也無(wú)法平和，他們從緊張變成了恐懼，對(duì)黃金的熱情突然發(fā)生了大爆發(fā)。報(bào)紙、廣播、電視迅速反應(yīng)過(guò)來(lái)，原本無(wú)人關(guān)注的金價(jià)很快成為頭版消息。伊朗人質(zhì)危機(jī)，蘇聯(lián)入侵阿富汗，更是在炙熱的黃金市場(chǎng)上火上澆油。

　　原來(lái)默默無(wú)聞的黃金交易員，頓時(shí)成為期貨市場(chǎng)中的寵兒，身價(jià)倍增。僅僅在1978年12月的一個(gè)月內(nèi)，美國(guó)黃金期貨市場(chǎng)就突破了100萬(wàn)張合約的驚人交易量，而1975年和1976年全年的交易量平均不過(guò)80萬(wàn)張合約。［7］

　　三年中，黃金期貨交易量以10倍的速度爆炸性增長(zhǎng)，催生了美國(guó)黃金市場(chǎng)的期貨革命。瑞士那種沉悶的實(shí)物黃金交易，簡(jiǎn)直令財(cái)大氣粗的美國(guó)投資者窒息；而倫敦保守老舊的商業(yè)模式，也不能滿(mǎn)足美國(guó)投機(jī)商的巨大胃口。美國(guó)人天生喜歡冒險(xiǎn)和創(chuàng)新，具有與生俱來(lái)的賭徒性格。

　　既然要開(kāi)辟黃金市場(chǎng)，要玩就要玩大的。

　　紐約商品交易所（COMEX）率先推出了革命性的黃金期貨產(chǎn)品，每張COMEX合約為100盎司含金量為99.5%的標(biāo)準(zhǔn)金條，這比倫敦400盎司的標(biāo)準(zhǔn)金條更小。由于價(jià)格更低廉，所以極大地?cái)U(kuò)大了基礎(chǔ)客戶(hù)的規(guī)模。更為重要的是，期貨合約采用了保證金模式，購(gòu)買(mǎi)每份合約僅需5%左右的保證金。如果金價(jià)為1000美元，那么每份合約的總價(jià)就是10萬(wàn)美元，這個(gè)價(jià)格顯然過(guò)高，不利于散戶(hù)參與。如果只交5%的保證金，也就是5000美元，那么客戶(hù)就能夠用區(qū)區(qū)5000美元來(lái)買(mǎi)賣(mài)價(jià)值10萬(wàn)美元的黃金。20倍的杠桿，對(duì)于賭徒來(lái)說(shuō)實(shí)在是太刺激了！

　　COMEX以倫敦金條1/4的規(guī)格，再輔之以20倍的杠桿，等于將投資黃金的門(mén)檻降低了80倍！當(dāng)年瑞士人苦口婆心地游說(shuō)全世界的金礦主和首飾商們，再苦哈哈地建立倉(cāng)儲(chǔ)、精煉、運(yùn)輸?shù)仍O(shè)施，試圖將瑞士打造成世界黃金中心，幾十年苦干下來(lái)，被倫敦金融家們玩了個(gè)金蟬脫殼。而美國(guó)人則看透了黃金市場(chǎng)的投資主導(dǎo)趨勢(shì)，大刀闊斧地降低投資黃金的門(mén)檻，充分刺激和滿(mǎn)足了人性中的貪婪和賭性，輕而易舉地?fù)屪吡藗惗攸S金市場(chǎng)的大量國(guó)際客戶(hù)。

　　紐約的牛仔精神與倫敦的貴族做派形成了鮮明的對(duì)比，倫敦的大佬們認(rèn)為，黃金投資是一種私密性很強(qiáng)的生意，客戶(hù)與交易商在一種相對(duì)非正式和缺少監(jiān)管的氣氛中可以討價(jià)還價(jià)，而期貨市場(chǎng)那種嚴(yán)格監(jiān)管和劇烈交易的壓迫感過(guò)強(qiáng)。簡(jiǎn)單地說(shuō)，倫敦認(rèn)為黃金交易是一種講究身份和隱私的交易，真正的富豪需要倫敦那種更舒適和貼心的服務(wù)體驗(yàn)。倫敦市場(chǎng)認(rèn)為，炒黃金的不過(guò)是暴發(fā)戶(hù)，藏黃金的才是世家巨富。

　　紐約的牛仔們根本不在意大戶(hù)小戶(hù)之分，有錢(qián)賺才是硬道理。

　　COMEX公開(kāi)喊價(jià)市場(chǎng)的開(kāi)盤(pán)與倫敦金定價(jià)的過(guò)程迥然不同，沒(méi)有倫敦貴族式的講究與私密，一開(kāi)盤(pán)就處于一種極度緊張和亢奮的氣氛之中。來(lái)自全球的買(mǎi)賣(mài)信息通過(guò)美林、高盛等交易商匯集成波濤洶涌的訂單洪流，交易指令即刻通過(guò)電話(huà)下達(dá)到交易大廳的電話(huà)亭。接線(xiàn)員們每人要應(yīng)付15條電話(huà)專(zhuān)線(xiàn)，他們?cè)诮与娫?huà)的同時(shí)就必須將交易指令草寫(xiě)在交易單上并加蓋時(shí)間戳，以便客戶(hù)查詢(xún)。此刻，通訊員（Runner）早已候在旁邊，等交易單剛落在桌上，他們立刻一把抓起，然后以百米沖刺的速度直撲大廳中的交易員。交易瘋狂時(shí)，數(shù)百條電話(huà)線(xiàn)交織成密密麻麻的蜘蛛網(wǎng)，從電話(huà)亭一直扯到離交易員最近的地方，通訊員們飛奔在層層的“絆馬索”之中，竟然從來(lái)沒(méi)人摔過(guò)跤，簡(jiǎn)直是奇跡！

　　高強(qiáng)度、快節(jié)奏、大批量、小成本，紐約黃金期貨市場(chǎng)獲得了空前的成功。COMEX市場(chǎng)就像磁石一般牢牢地吸住了全世界的黃金投資者，他們的作息時(shí)間完全被紐約的交易時(shí)間打亂。歐洲人不得不在辦公室守到很晚；中東人很難在午夜前吃上晚飯；最慘的還是香港和亞洲的投資者，他們上床的時(shí)間基本都在凌晨3點(diǎn)以后。

　　20世紀(jì)80年代初，紐約的期貨黃金市場(chǎng)規(guī)模和流動(dòng)性都日益凌駕于倫敦的實(shí)物金市場(chǎng)之上。最近10年以來(lái)，紐約定價(jià)的力量越來(lái)越起到主導(dǎo)作用。在黃金期貨市場(chǎng)中，絕大部分投資人其實(shí)是投機(jī)者，他們?cè)谶@個(gè)緊張、刺激、跌宕起伏的市場(chǎng)中玩的是一種心跳。期貨市場(chǎng)的交割量與成交量相比，往往連1%都不到，參與交易的賭徒們?nèi)绻�最后不得不提取現(xiàn)貨，這是件相當(dāng)沒(méi)面子的事情。

　　對(duì)于任何一種商品而言，交易量越大的市場(chǎng)對(duì)價(jià)格的影響力就越大，原因在于商品在最大交易量的市場(chǎng)中流動(dòng)性最好，變現(xiàn)最容易，價(jià)格發(fā)現(xiàn)最準(zhǔn)確。黃金市場(chǎng)也不例外。不過(guò)，當(dāng)期貨、期權(quán)之類(lèi)的“紙黃金”的交易量超過(guò)實(shí)物黃金交易量100倍時(shí)，這個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)不再是一個(gè)黃金的期貨市場(chǎng)，而是一個(gè)期貨市場(chǎng)名叫黃金。更準(zhǔn)確地說(shuō)，是一個(gè)以黃金價(jià)格為賭注的賭場(chǎng)。

　　這就是為什么“中國(guó)大媽”和世界黃金實(shí)物投資人大量購(gòu)買(mǎi)黃金，卻無(wú)法撼動(dòng)黃金價(jià)格的原因。

　　當(dāng)賭場(chǎng)越開(kāi)越大，賭注越來(lái)越高，可是黃金籌碼卻日益稀缺，這就出現(xiàn)了一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)：如果籌碼耗盡，賭場(chǎng)就可能被迫關(guān)門(mén)。

　　這一潛在的風(fēng)險(xiǎn)在2012年底和2013年初正在逐漸聚集，并最終掀起了一場(chǎng)黃金市場(chǎng)的滔天巨浪。