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　　假定一家股份公司，按每股50元的價(jià)格，發(fā)行10萬張股票，籌得500萬元資本用于生產(chǎn)經(jīng)營。于是每張股票就成為對(duì)這家企業(yè)所實(shí)現(xiàn)的利潤的十萬分之一的所有權(quán)證書。也就是說，可以獲得這家企業(yè)每年分配的利潤的十萬分之一。同時(shí)，每張股票也代表這家公司十萬分之一的凈資產(chǎn)，如果該公司終止經(jīng)營，每張股票的持有者可以獲得清算后公司凈資產(chǎn)的十萬分之一。一般地，我們可以發(fā)現(xiàn)，股票的價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于它所代表的凈資產(chǎn)。這是因?yàn)�，人們購買股票不是為了分掉它所代表的凈資產(chǎn)，而是為了獲得它在未來時(shí)間里所能帶來的收益（股息）。即使買賣股票是為了賤買貴賣賺取差價(jià)，也包含了未來收益的因素。因?yàn)橛腥苏J(rèn)為它能帶來收益，貴賣才賣得出去。股票的理論價(jià)格就是由它的未來收益決定的。
　　
　　打個(gè)比方，假定銀行一年期存款的利率為5%，那么現(xiàn)在的100元錢，一年后就是105元。如果現(xiàn)在有人用一張一年后可獲得105元的證券與我們換現(xiàn)錢花，我們會(huì)給他多少錢呢？我們最多給他100元，否則我們寧愿去銀行存款。假定銀行的一年期存款利率永遠(yuǎn)不變，現(xiàn)在存入100元，每年到期時(shí)，取出5元利息花掉，同時(shí)仍舊續(xù)存一年期這100元存款。那么，現(xiàn)在的100元錢，以后每年都能給我們帶來5元錢的收益。于是，一個(gè)能夠讓我們每年獲得5元錢收益的票據(jù)或所有權(quán)證書就獲得了相當(dāng)于100元存款的資本價(jià)值。人們?cè)敢庥?00元來購買它（也稱為投資），而每年的5元錢收益就代表所投資本的5%的利息。這個(gè)過程稱為“資本化”。也就是說，當(dāng)人們把每一個(gè)有規(guī)則的、會(huì)反復(fù)取得的收入按平均利息率來計(jì)算貸出資本所獲得的收益時(shí)，就等于把這個(gè)收入資本化了，而相對(duì)應(yīng)的資本就是虛擬資本。
　　
　　就像前面提到的地價(jià)是地租的資本化一樣，作為所有權(quán)證書的股票，其價(jià)格就是股息的資本化。假定上述股份公司只進(jìn)行簡單再生產(chǎn)，不擴(kuò)張股本，也沒有負(fù)債，每年的稅后利潤全部分配掉，其年利潤率為10%。于是，每張股票每年能給它的持有者帶來5元錢（500萬元×10%/10萬份）的收益，相當(dāng)于前面100元存款帶來的收益，于是每張股票的資本價(jià)值也是100元，是其所代表的凈資產(chǎn)的兩倍。這就是股票的理論價(jià)格形成的基本原理。從這里，我們可以看出，如果企業(yè)的年利潤率由10%提高到20%，盡管其（凈）資產(chǎn)還是那么多，但其股票的理論價(jià)格卻翻了一番，達(dá)到200元/股，為其凈資產(chǎn)的四倍；同樣，當(dāng)平均利息率降到2.5%時(shí)，其股票的理論價(jià)格也能翻一番。
　　
　　現(xiàn)在假定，前面的那家股份公司的總資本的一半，作為固定不變的資本轉(zhuǎn)化為固定資產(chǎn)（廠房、機(jī)器設(shè)備），另一半作為貨幣資本轉(zhuǎn)化為流動(dòng)資產(chǎn)（現(xiàn)金）。假定其固定資產(chǎn)是向一位資本家張某購買來的，則張某通過向該股份公司提供占其一半總資產(chǎn)的固定資產(chǎn)得到了250萬元的銷售額，如果張某用這筆錢購買該股份公司的股票，那么由于股票的理論價(jià)格是凈資產(chǎn)的兩倍，則張某只能買到25000張股票（不考慮股票的市場價(jià)格偏離理論價(jià)格的波動(dòng)），只占總股本的四分之一。而原來出資500萬元成立公司的原始股東，通過向張某轉(zhuǎn)讓其所持的四分之一股票，就收回了一半的投資。如果該原始股東售出全部股票，則轉(zhuǎn)手之間，就能獲得一倍的利潤。
　　
　　這是一筆什么樣的交易呢？這是商品與虛擬資本的交易：該公司的原始股東通過公司買入的是以商品形式進(jìn)入企業(yè)的（凈）資產(chǎn)，而賣出的則是作為虛擬資本的（凈）資產(chǎn)。同時(shí)這又是一筆現(xiàn)在與未來的交易，是在未來時(shí)間里才能創(chuàng)造出來并實(shí)現(xiàn)的剩余價(jià)值與股票購買者現(xiàn)在已有價(jià)值的交換。這種寅吃卯糧的交易每天都在世界上的股票市場里進(jìn)行著。而金融泡沫也就與生俱來地存在于這些未來才能實(shí)現(xiàn)但又未必真的能夠?qū)崿F(xiàn)的剩余價(jià)值里。
　　
　　我們知道，在市場經(jīng)濟(jì)中，每個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)都是私人生產(chǎn)，只有當(dāng)企業(yè)所生產(chǎn)的商品銷售出去，轉(zhuǎn)化為貨幣時(shí)，企業(yè)的私人生產(chǎn)才能轉(zhuǎn)化為社會(huì)生產(chǎn)，才能實(shí)現(xiàn)價(jià)值和剩余價(jià)值，才能提供可能的利潤。所以，股票的買賣，是以現(xiàn)在的社會(huì)勞動(dòng)（貨幣）與未來的私人勞動(dòng)（企業(yè)生產(chǎn)的是商品而不是貨幣）相交換。盡管未來的私人勞動(dòng)并非不能轉(zhuǎn)化為社會(huì)勞動(dòng)，但從商品到貨幣的一躍畢竟是驚險(xiǎn)的一跳。盡管這驚險(xiǎn)的一跳在股票市場中被當(dāng)作投資的風(fēng)險(xiǎn)加以考慮，但是資本追逐剩余價(jià)值的本性決定了其應(yīng)對(duì)之策不過是多買幾種股票，用以分散一下個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)和稍稍向下調(diào)整一下股票價(jià)格而已。等到馬克思所論證的資本主義生產(chǎn)過剩的經(jīng)濟(jì)危機(jī)周期性爆發(fā)時(shí)，大量從商品到貨幣的一躍被阻斷，剩余價(jià)值和價(jià)值無法實(shí)現(xiàn)，股票價(jià)格普遍暴跌，金融泡沫破裂，分散個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)的投資組合理論面對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)也只能望洋興嘆了。