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下篇：發(fā)審制度變革

——重造中國(guó)股市的“二次股改”

引 言A股市場(chǎng)的真問題與假問題

  ——兼談“一次股改”與“二次股改”的關(guān)系

一、股市低迷本身不是問題

二、股價(jià)扭曲、結(jié)構(gòu)高估是真問題

三、市場(chǎng)化改革中的瀉藥與補(bǔ)藥

第五章市場(chǎng)過(guò)熱倒逼發(fā)審制度變革

一、市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)出過(guò)熱的信號(hào)

股市過(guò)熱的三個(gè)標(biāo)志

明顯居高的市場(chǎng)估值

高估值市場(chǎng)的不可持續(xù)性

證券市場(chǎng)中的政府功能

市值遠(yuǎn)超GDP的隱憂與警示

二、行政性控制供給是股市過(guò)熱的首要原因

股價(jià)飆升源于供求失衡

過(guò)時(shí)和過(guò)死的行政控制

資產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅的彎路可以避免

三、重造中國(guó)股市的“二次股改”

中國(guó)證券市場(chǎng)走向“大而優(yōu)則強(qiáng)”的三大議題

發(fā)行審批制度根本變革將重造股市

第六章新股發(fā)行制度改革

一、新股發(fā)行定價(jià)市場(chǎng)化改革

新股發(fā)行制度亟待完善

新股發(fā)行體制改革的三個(gè)核心問題

新股發(fā)行定價(jià)市場(chǎng)化的焦點(diǎn)

糾正股價(jià)結(jié)構(gòu)扭曲沒有捷徑

二、全面認(rèn)識(shí)和深化發(fā)行體制改革

動(dòng)態(tài)認(rèn)識(shí)估值完善制度設(shè)計(jì)

深化發(fā)行體制改革的三個(gè)方向

第七章  “二次股改”的總體規(guī)劃與方案設(shè)計(jì)

一、A股問題的癥結(jié)和改革路徑的探索

A股市場(chǎng)問題的癥結(jié)

發(fā)審制度改革不能依靠新股發(fā)行定價(jià)市場(chǎng)化單兵突進(jìn)

二、啟動(dòng)發(fā)審制度全面改革的樞紐

再融資發(fā)行市場(chǎng)化是發(fā)審制改革的邏輯起點(diǎn)

退市與資產(chǎn)重組制度的再設(shè)計(jì)

從審批制轉(zhuǎn)為高門檻的披露制

三、股市變革呼喚大思路

股價(jià)扭曲溯源

新股發(fā)行困境的破解

搞活上市公司的杠桿

“二次股改” 的機(jī)制設(shè)計(jì)

附錄一   救市之爭(zhēng)的誤導(dǎo)和政策定位

附錄二   證券市場(chǎng)真誠(chéng)的呵護(hù)人

后記