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　　根據(jù)穆迪披露的公開信息，一個企業(yè)債券的初次評級過程往往會包括以下的程序：
　　
　　首次評級的初次評級會議往往在穆迪公司的總部舉行，時間從半天到一天不等，穆迪可能還會作實地訪問。討論的議題包括公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)、財務(wù)狀況及流動資金來源等等。會議后，穆迪分析師會繼續(xù)進(jìn)行分析，還會與發(fā)行人進(jìn)一步討論，以獲得及證實跟進(jìn)資料。
　　
　　結(jié)束分析后，穆迪分析師會向穆迪評級委員會作評級建議。穆迪評級委員會相當(dāng)于一個把關(guān)人的角色，在首次為某機(jī)構(gòu)評級時，主管分析師會在完成所有分析后召開一次評級委員會會議，會議上討論的因素包括債務(wù)發(fā)行的規(guī)模、信用的復(fù)雜性及新工具的引進(jìn)。
　　
　　穆迪的評級過程，從初步討論到公布評級，大約需要60到90天。
　　
　　當(dāng)然，也有例外，穆迪透露，他們可以根據(jù)發(fā)行人的需要及時間安排，盡可能“靈活地”進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，以“配合”更緊湊的融資時間表及其它要求。
　　
　　在授予及公布評級后，穆迪相關(guān)人員至少每年會與管理層會面一次，分析師會通過電子郵件及電話與發(fā)行人保持定期聯(lián)絡(luò)。在最初評級之后，穆迪會發(fā)布季度或年度報告，并據(jù)此及時地作出評級調(diào)整。以中新地產(chǎn)集團(tuán)為例，其三年間的評級調(diào)整達(dá)到了10次。
　　
　　但更為神秘的結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品的信用評級，則與傳統(tǒng)的企業(yè)債券評級有所不同。
　　
　　根據(jù)美國參議院永久委員會的調(diào)查顯示，在結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品的評級過程中，首先由發(fā)行商向評級機(jī)構(gòu)提供相關(guān)的RMBS（住房抵押資產(chǎn)支持證券）和CDO（擔(dān)保債務(wù)權(quán)證）的數(shù)據(jù)信息，包括相關(guān)抵押貸款和其它資產(chǎn)在內(nèi)的資產(chǎn)池信息。
　　
　　接下來由評級機(jī)構(gòu)分析師研究相關(guān)的結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品。評級分析師們往往依賴于公司的信用評級模型來評估風(fēng)險，“他們很少做額外的信貸風(fēng)險分析”，美國參議院永久委員會的調(diào)查表明。
　　
　　以RMBS證券的信用評級為例，在穆迪其相應(yīng)的分析模型被稱為M3，在標(biāo)準(zhǔn)普爾其相應(yīng)的分析模型則被稱為LEVELS。這兩種模型都是基于大量按揭貸款的實際表現(xiàn)來收集數(shù)據(jù)，以作出預(yù)測。
　　
　　對分析師來講，對一筆新的交易進(jìn)行評級是一個相對固定的程序。在電腦上打開穆迪的評級模型軟件，輸入被評級產(chǎn)品的基本數(shù)據(jù)，然后點擊一下，軟件就會自動運行，經(jīng)過上百萬次的運算，將每次得出的評級結(jié)果綜合計算得出平均值，一個信用評級結(jié)果就產(chǎn)生了。