- 第9節(jié) 魔鬼的獰笑——經(jīng)濟(jì)泡沫的先聲上篇
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一把刀的鋒刃不容易越過,因此智者說得救之道是困難的。
——《迦托-奧義書》
經(jīng)濟(jì)體系里一旦出現(xiàn)新的市場,不管它是以何種方式誕生,也不管它是以何種形態(tài)存在,都會(huì)隨之醞釀出一個(gè)悲劇,而且很多時(shí)候這種悲劇會(huì)不斷地被重復(fù)。這個(gè)規(guī)律對(duì)所有的貿(mào)易市場、貨幣市場以及金融市場都很適用,因?yàn)?ldquo;得救之道是困難的”,而人人都渴望自己能夠得救。
自人類形成社會(huì)體系以來,貧窮就成了一顆無法切除的毒瘤,由于貧窮問題而引發(fā)的動(dòng)蕩成為阻礙社會(huì)發(fā)展的絆腳石之一。為了得到財(cái)富,為了擺脫貧窮,人們期盼著救世主的出現(xiàn),但到最后人們總會(huì)發(fā)現(xiàn),這一切并非上帝的恩賜,而是魔鬼的獰笑。
魔鬼的獰笑在歐洲商業(yè)革命時(shí)期總共出現(xiàn)了10余次,其中有3次在經(jīng)濟(jì)史上頗具歷史意義,它們分別是“荷蘭郁金香泡沫事件”、“法國密西西比泡沫事件”、“英國南海泡沫事件”。這3個(gè)歷史事件長期以來被經(jīng)濟(jì)學(xué)家們所津津樂道,因?yàn)樗鼈儤?biāo)志著一個(gè)時(shí)代的開啟,那就是我們今天所處的“泡沫時(shí)代”。
荷蘭的事件是這樣的:1593年,一個(gè)名叫克盧修斯的園藝家在奧地利發(fā)現(xiàn)了一種非常漂亮的花,他感到非常新奇,于是帶走了一些它的種子,而后克盧修斯從維也納輾轉(zhuǎn)到了荷蘭,由于荷蘭的氣候土壤非常適合這種花的生長,在克盧修斯的悉心栽培之下,沒多久便開出了鮮艷的花朵,當(dāng)時(shí)有人給它取名叫做“Tuber1d”,它就是今天我們所熟悉的郁金香。
由于當(dāng)時(shí)郁金香屬于稀有花卉,而且開花后的確十分美艷,故而贏得了權(quán)貴階層的青睞,一時(shí)間被達(dá)官顯貴們所追捧。無處不在的投機(jī)商目睹這一現(xiàn)象之后,開始了針對(duì)郁金香的投機(jī)行為。他們先是出高價(jià)收購郁金香球莖,然后以更高價(jià)格倒賣給宮廷的貴族們。
漸漸地,由這種花所帶來的狂熱成為了一種流行趨勢,更多的人加入到了買賣郁金香的行列里,就連賣魚和賣菜的販夫走卒們都參與到了郁金香買賣中去。他們?cè)敢鈨A家蕩產(chǎn)買下一支郁金香球莖,因?yàn)樗麄兿嘈,有人?huì)出雙倍以上的價(jià)錢將它買走。
到了1634年,由于大量外國商人聽聞荷蘭郁金香買賣非常紅火,便奔赴荷蘭參與到了郁金香投機(jī)當(dāng)中,導(dǎo)致原本已經(jīng)是天價(jià)的郁金香球莖價(jià)格再一次飛漲。至此,這場郁金香狂熱已經(jīng)持續(xù)了長達(dá)30余年。而阿姆斯特丹交易所為了滿足郁金香的狂熱交易,專門為此設(shè)立了買賣會(huì)場。在此后的兩年里,一支最普通郁金香球莖的價(jià)格漲到了64盾,那是1637年的1月。僅僅一個(gè)月后,這支郁金香球莖的價(jià)格就成了1668盾,漲幅令人匪夷所思。然而更令所有人都出乎意料的是,就在短短兩天后,這支郁金香球莖的價(jià)格約等于0.15盾。
1637年2月4日,這一天所發(fā)生的事情是整個(gè)世界金融史上最大的懸案(沒有之一)。這天上午,在阿姆斯特丹以及各地的交易所里,郁金香的買賣如往常一樣順利進(jìn)行著,商人們伸著脖子叫價(jià),買主們從豪華的馬車上走下來,看似與往常并無不同。當(dāng)各種交易正進(jìn)行著的時(shí)候,天知道究竟是怎么回事,有人開始將自己的郁金香合同傾售一空,這一刻,郁金香泡沫的第一枚骨牌被推倒了。隨之而來的是所有人爭先恐后的開始拋售自己的郁金香合同,因?yàn)檎l也不想成為最后一個(gè)傻瓜。荷蘭郁金香的價(jià)格市場瞬間跌到冰點(diǎn),交易所內(nèi)傳出各種歇斯底里的怪聲音,整個(gè)阿姆斯特丹沉浸在一種末日般的氣氛里,郁金香泡沫宣告破滅。同年4月27日,荷蘭政府在哀鴻遍野的情況下終于出面,下令終止所有郁金香合同的買賣。
為什么是合同買賣?這里需要解釋一下:由于郁金香本身屬于植物,無論是球莖還是花朵,都不可能長期脫離土壤而在交易市場供人買賣,它會(huì)死亡。所以在實(shí)物交易的基礎(chǔ)上,為了滿足狂熱的炒作,商人們發(fā)明了一種用合約取代實(shí)物的交易方法,這有點(diǎn)兒像現(xiàn)在的期貨合同。A將15朵郁金香花按照時(shí)下的價(jià)格賣給B,在B確認(rèn)A的庫存屬實(shí)后,雙方簽訂一份合約,B依照合約付給A15朵花的錢,A在合約上簽字證明自己已將花轉(zhuǎn)讓給了B,然后B等到價(jià)格再次上漲之后,拿著付過錢的合同去找尋下一個(gè)買主。大概流程便是如此。
荷蘭郁金香事件引發(fā)的慘劇絕不亞于華爾街黑色星期一①,許多人因?yàn)楦邇r(jià)購入郁金香而血本無歸,跳河自殺,有人從富翁一夜間變得一貧如洗,沿街乞討。這種從天堂陡然跌入地獄的轉(zhuǎn)折,給了荷蘭一個(gè)不小的打擊。荷蘭的金融業(yè)迅速萎靡,商業(yè)經(jīng)濟(jì)亦開始走下坡路。然而就像一開始所言的那樣,這種事情不會(huì)因荷蘭墮入地獄而告終,恰恰相反,荷蘭的郁金香泡沫僅僅是一個(gè)開始。
法國密西西比泡沫事件發(fā)生于1719年,整件事情是由一個(gè)叫做約翰•勞的人引起的。對(duì)于此君的光榮事跡,后文里會(huì)有詳細(xì)的描述,這里我們的焦點(diǎn)是密西西比泡沫事件。
與郁金香事件有所不同的是,這不僅僅是一次純粹意義上的交易市場大崩盤,更是一次貨幣體系大崩潰。法國的股票市值從1719年5月開始持續(xù)暴漲,到了1720年的5月,漲幅與13個(gè)月前相比約高達(dá)20倍,同月開始下跌,持續(xù)狂跌13個(gè)月,最終股價(jià)只有大約13個(gè)月前的5%,不得不說,如果將它畫出來,將會(huì)是一個(gè)非常完美的二次函數(shù),這種極其對(duì)稱的拋物線式的起落在金融史上還是第一次,且于日后亦不多見。
這是1716年5月的一天,一位名叫約翰•勞的人在當(dāng)時(shí)的法國攝政王腓力二世的支持下,成立了一家銀行,名字叫做“通用銀行”。這家銀行除了像荷蘭銀行那樣開展儲(chǔ)蓄與貸款業(yè)務(wù)之外,還有一項(xiàng)獨(dú)特的功能,那就是發(fā)行貨幣。從這一天起,由約翰•勞本人親自坐鎮(zhèn)的法國貨幣革命在一片喜悅的氛圍中拉開了帷幕。
這是一次匪夷所思的貨幣制度改革,法國的貨幣體制在約翰•勞的改革下,從貴金屬貨幣時(shí)代瞬間過渡到了紙幣時(shí)代,整個(gè)國家開始流通以“里弗爾”為單位的紙幣,政府規(guī)定紙幣為法定流通貨幣。
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