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　　許小年,中歐國(guó)際工商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)教授
　　
　　我講的題目是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)權(quán)保護(hù)，這兩個(gè)看上去是不同的話題，但實(shí)際上是密切相關(guān)的。轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，我們已經(jīng)談了十幾年，這是因?yàn)槲覀冞�沒有成功，如果成功的話今天也不會(huì)再談了。
　　
　　轉(zhuǎn)型失敗的原因，我認(rèn)為最根本的是政府和企業(yè)沒有感受到壓力。GDP和財(cái)政收入年年增長(zhǎng)，從政府到民間彌漫著自滿和自傲的情緒，居安不思危，不想改變現(xiàn)狀。甚至國(guó)際金融危機(jī)也沒有觸動(dòng)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的根基，恰恰相反，每一次出現(xiàn)危機(jī)，政府的“有形之手”就借勢(shì)延伸，市場(chǎng)的“無形之手”則被迫后退。而每一次行動(dòng)產(chǎn)生的短期效果，都是政府的信心大增，特別是2009年和2010年4萬億元的財(cái)政刺激，還有18萬億元的地方投資，這使得政府主導(dǎo)下投資拉動(dòng)的傳統(tǒng)增長(zhǎng)模式，進(jìn)入了一個(gè)新的階段。前所未有的天量投入換來經(jīng)濟(jì)危機(jī)的反彈，大跌大漲充滿了戲劇性，但是這畢竟是傳統(tǒng)模式的最后告別演出。
　　
　　在“中國(guó)奇跡”和“中國(guó)拯救世界”的歡呼聲中，GDP增長(zhǎng)從2010年一季度11.9%的頂點(diǎn)，一路下滑到今年一季度的8.1%，我認(rèn)為這不是常規(guī)的經(jīng)濟(jì)體系循環(huán)，它標(biāo)志著一個(gè)時(shí)代的結(jié)束，標(biāo)志著投資驅(qū)動(dòng)的傳統(tǒng)增長(zhǎng)模式終結(jié)。現(xiàn)在我們看到曾經(jīng)是國(guó)際驕傲的投資工程項(xiàng)目成了爛尾工程，工業(yè)和財(cái)政增長(zhǎng)速度下降，企業(yè)開工不足，老板或者跑路，或者減量維持。在東南沿海一帶，我最近拜訪了一些企業(yè)家，他們認(rèn)為現(xiàn)在的形勢(shì)較2008年更為嚴(yán)峻。在經(jīng)濟(jì)下滑之際，人們又將希望寄托在財(cái)政刺激上�，F(xiàn)在市場(chǎng)上盛傳二季度和下半年中央會(huì)推出怎樣的刺激政策。就像吸毒上癮，每次都討要鴉片，而且劑量一次比一次大。但這一次真的不一樣了，不僅我們的鴉片存貨見底，而且到了真藥難救的地步。
　　
　　傳統(tǒng)的模式有兩個(gè)，第一個(gè)是政府主導(dǎo)的投資驅(qū)動(dòng)，第二個(gè)是政府控制要素價(jià)格和重要的資源價(jià)格，以便企業(yè)進(jìn)行低成本的擴(kuò)張。投資增長(zhǎng)多年超過GDP，我們大致算了一下，在過去10年間，固定資產(chǎn)投資增速約為GDP增速的1.3倍，結(jié)果形成了大量的過剩產(chǎn)能，一個(gè)人均GDP低于世界平均的國(guó)家，鋼鐵、煤炭、水泥產(chǎn)能位居世界第一，供需的矛盾越來越突出。為了突破國(guó)內(nèi)市場(chǎng)制約，我們不得不大力開拓海外市場(chǎng)，消化和吸收國(guó)內(nèi)的過剩產(chǎn)能，但是現(xiàn)在外部需求萎縮，過剩產(chǎn)能水落石出，傳統(tǒng)增長(zhǎng)模式的不可持續(xù)性暴露無遺。從這個(gè)角度看，國(guó)際金融危機(jī)不僅是對(duì)外貿(mào)出口的沖擊，而且是對(duì)我國(guó)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的根本性沖擊。
　　
　　為了緩解傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的危機(jī)，政府實(shí)行了大力的拉動(dòng)政策。其實(shí)所謂的拉動(dòng)內(nèi)需，只是拉動(dòng)了投資需求，消費(fèi)從來都不是關(guān)注的重點(diǎn)。為了刺激投資，政府一擲千金，低效或無效的項(xiàng)目大量上馬，資金不足就開動(dòng)印鈔機(jī)，推出極度寬松的貨幣政策，巨額的投資使產(chǎn)能過剩問題進(jìn)一步惡化，終于將中國(guó)經(jīng)濟(jì)拖入了今天的困境。
　　
　　在產(chǎn)能普遍過剩的情況下，制約經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的瓶頸因素不再是資金，而是投資機(jī)會(huì)的缺乏。當(dāng)大型的鋼材企業(yè)投資種菜養(yǎng)豬的時(shí)候，當(dāng)造船廠因訂單不足而裁員停工的時(shí)候，銀行的貸款對(duì)他們有什么用呢？即使企業(yè)使用這些貸款投資，也不過是在增加一些沒有銷路的產(chǎn)能而已。