- 第7節(jié) 評(píng)級(jí)如何產(chǎn)生
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穆迪的信用報(bào)告系統(tǒng)有著固定的模式。如果某家公司的債券被賦予3A評(píng)級(jí),那就意味著穆迪相信貸款給這家公司后,你收回本息的概率非常高。概率越低,評(píng)級(jí)就越低——從AAA到AA到A,然后就是Baa,最后是Caa到C級(jí),穆迪在從Aa到Caa的各個(gè)基本等級(jí)后面加上修正數(shù)字1、2及3。低于Baa的信用評(píng)級(jí)被認(rèn)為是“垃圾級(jí)”,或者說(shuō)是高風(fēng)險(xiǎn)的信用評(píng)級(jí)。其它評(píng)級(jí)公司的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)與此類(lèi)似。
產(chǎn)品的信用評(píng)級(jí)從初次評(píng)級(jí)到評(píng)級(jí)觀(guān)察期,都在時(shí)刻變動(dòng)著。
以穆迪中國(guó)網(wǎng)站披露的評(píng)級(jí)觀(guān)察名單為例,中新地產(chǎn)集團(tuán)在2007年7月6日得到了第一次評(píng)級(jí),當(dāng)時(shí)的評(píng)級(jí)為(P)B1((p)是穆迪對(duì)于某些地區(qū)的特別標(biāo)準(zhǔn)),至今中新地產(chǎn)經(jīng)歷了10次評(píng)級(jí)調(diào)整,其最新評(píng)級(jí)是在2010年6月15日作出調(diào)整的,已經(jīng)降至Caa3。
初次評(píng)級(jí)是相當(dāng)重要的,它直接影響每個(gè)產(chǎn)品的發(fā)行成功與否。正如一家券商投行部副總裁所說(shuō):“在發(fā)行過(guò)程中,評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)價(jià)是相當(dāng)重要的一個(gè)部分,我們和市場(chǎng)都非常看重他們的評(píng)價(jià)。”
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