上帝還是眷顧了美國(guó)，沒(méi)有讓它一直等下去。1914年第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，英國(guó)龐大的戰(zhàn)時(shí)預(yù)算赤字和國(guó)內(nèi)價(jià)格的快速上漲，使英鎊價(jià)值劇烈波動(dòng)。英國(guó)再也無(wú)法維持英鎊和黃金之間恒定的比率。戰(zhàn)爭(zhēng)擾亂了歐洲的貿(mào)易信貸市場(chǎng)，各國(guó)政府忙于戰(zhàn)爭(zhēng)動(dòng)員，貿(mào)易金融資本日益匱乏。為滿足客戶的進(jìn)口需要，德國(guó)和英國(guó)的銀行轉(zhuǎn)而接受紐約的背書(shū)票據(jù)。對(duì)于紐約的銀行來(lái)說(shuō)，它們所熟悉的貨幣自然是美元，所以德國(guó)和英國(guó)的銀行收到的都是以美元為貨幣單位的信貸。由于戰(zhàn)爭(zhēng)需求的拉動(dòng)，美國(guó)出口貿(mào)易急劇擴(kuò)張，美國(guó)成為了世界工廠和世界糧倉(cāng)。各國(guó)從美國(guó)買(mǎi)東西，都認(rèn)為依然與黃金緊緊掛鉤的美元是一種更具吸引力的貨幣。在美國(guó)的支持下，英國(guó)政府于1916年宣布英鎊與美元掛鉤。英國(guó)終于在戰(zhàn)爭(zhēng)的逼迫下咬了美國(guó)投下的魚(yú)鉤。
1918年第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束，美國(guó)撤回了對(duì)英國(guó)的支持，不出所料，英鎊開(kāi)始貶值。一年的時(shí)間里，英鎊較美元援助之前貶值1/3。英鎊的貶值更加烘托了美元這朵奇葩的艷麗，隨著貿(mào)易承兌匯票市場(chǎng)的不斷發(fā)展，越來(lái)越多的國(guó)家開(kāi)始接受美元匯票，美元在世界貿(mào)易中的地位逐漸提高。人們之所以選擇在紐約做生意，也是因?yàn)檫M(jìn)出口商現(xiàn)在支付的費(fèi)用比在倫敦支付的費(fèi)用少了整整一個(gè)百分點(diǎn)，這導(dǎo)致了不管是與美國(guó)做生意的人還是與其他國(guó)家做生意的人都涌向紐約。
在兩次世界大戰(zhàn)中間的20年，逐漸形成了幾家較有實(shí)力的貨幣集團(tuán)，他們激烈的競(jìng)爭(zhēng)分裂了原本完整的國(guó)際貨幣體系。這樣使得各國(guó)貨幣競(jìng)相貶值，國(guó)際貨幣形勢(shì)動(dòng)蕩不安。
1929～1933年西方國(guó)家的經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致了世界的金融恐慌，國(guó)際貨幣制度的紊亂，出現(xiàn)了所謂的“匯率戰(zhàn)”，繼而爆發(fā)了第二次世界大戰(zhàn)。為穩(wěn)定國(guó)際金融市場(chǎng)，二戰(zhàn)后期，以英美為首的同盟國(guó)著手?jǐn)M定戰(zhàn)后的經(jīng)濟(jì)重建計(jì)劃。1944年7月，在美國(guó)新罕布什爾州的布雷頓森林召開(kāi)了“聯(lián)合國(guó)貨幣及金融會(huì)議”，參加布雷頓森林會(huì)議的國(guó)家共有44個(gè)（一說(shuō)45個(gè)），各國(guó)的爭(zhēng)論點(diǎn)只有兩個(gè)：一個(gè)是英國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰•梅納德•凱恩斯提出的國(guó)際穩(wěn)定基金計(jì)劃；另一個(gè)是美國(guó)財(cái)政部首席國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈里•德克斯特•懷特提出的方案。凱恩斯的方案是建立一個(gè)全球性的中央銀行，提供一種名為“班科”的國(guó)際信用貨幣。懷特的方案是回歸金本位制。凱恩斯的方案強(qiáng)調(diào)全球復(fù)蘇，懷特的方案強(qiáng)調(diào)幣值穩(wěn)定。
英美兩國(guó)在1943年9月到1944年4月，圍繞著這兩個(gè)計(jì)劃進(jìn)行了明爭(zhēng)暗斗、討價(jià)還價(jià)，目的就是爭(zhēng)奪國(guó)際金融霸權(quán)地位。
盡管討論是在懷特方案和凱恩斯方案之間進(jìn)行，但是所有參加最后投票的國(guó)家都知道，國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上的角力歸根結(jié)底信奉的是“實(shí)力”，最終要靠“實(shí)力”來(lái)一錘定音。因?yàn)槊绹?guó)不會(huì)接受凱恩斯的方案，因此各個(gè)國(guó)家的真實(shí)選擇是在懷特方案和會(huì)議無(wú)果而終之間進(jìn)行。對(duì)所有國(guó)家來(lái)說(shuō)，如果會(huì)議無(wú)果而終，那么世界仍將面對(duì)國(guó)際貨幣不足的困難。其他國(guó)家可以選擇接受美元，但持有美元會(huì)不可避免地承擔(dān)美元貶值的風(fēng)險(xiǎn)。顯然，這比接受懷特方案更糟糕。
經(jīng)過(guò)一年多的激烈爭(zhēng)論和反復(fù)較量，最終通過(guò)了以“懷特計(jì)劃”為藍(lán)本的《聯(lián)合國(guó)家貨幣金融會(huì)議的最后決議書(shū)》以及《國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定》
《國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行協(xié)定》，總稱(chēng)“布雷頓森林協(xié)定”。依照協(xié)定，建立起了以美元與黃金掛鉤，各國(guó)貨幣與美元掛鉤為主要內(nèi)容的“雙掛鉤”國(guó)際貨幣體系。從此，布雷頓森林體系宣告成立，確定了美元的霸權(quán)地位。
最后的方案融入了兩人的建議，但以懷特的方案為主。其實(shí)，在布雷頓森林會(huì)議上被放棄的凱恩斯的方案比被采納的懷特方案更加先進(jìn)。凱恩斯當(dāng)年提出的“班科”與后來(lái)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）使用的特別提款權(quán)（SDR）有異曲同工之妙。
之所以懷特方案被采納而凱恩斯方案被放棄，主要是懷特方案符合美國(guó)的利益需要。有學(xué)者認(rèn)為，就美國(guó)自身的情況來(lái)分析，美國(guó)在開(kāi)始時(shí)就不會(huì)考慮采用凱恩斯的方案。假如凱恩斯的方案被采用，那就意味著黃金被“非貨幣化”，必然會(huì)逐漸貶值。
截至1947年，美國(guó)的黃金儲(chǔ)備已經(jīng)占到了全世界的70%，高達(dá)209億美元。此時(shí)法國(guó)的黃金儲(chǔ)備還不足7億美元，阿根廷只有4億美元，英國(guó)的情況更為慘淡，僅剩下了價(jià)值100萬(wàn)美元的黃金儲(chǔ)備。這就說(shuō)明了，在金本位制度的前提下，擁有美元才會(huì)有足夠的外匯儲(chǔ)備為后盾。國(guó)際貿(mào)易當(dāng)中黃金的價(jià)值不會(huì)改變，那么美元順理成章地就成了最受歡迎的交易貨幣。
正如直接代表美國(guó)參與管理戰(zhàn)后國(guó)際貨幣事務(wù)的羅伯特•所羅門(mén)所言：“布雷頓森林會(huì)議確立的國(guó)際貨幣制度，正是美國(guó)霸主地位的全面反映，是美國(guó)政治、產(chǎn)業(yè)、金融霸主地位的直接結(jié)果。”美元的特殊地位使它成為黃金以外主要的國(guó)際儲(chǔ)備和最重要的國(guó)際流通手段，它的穩(wěn)定與否直接影響著整個(gè)資本主義國(guó)際貨幣體系的穩(wěn)定性。由此，美元取得了世界金融的霸主地位。布雷頓森林體系的實(shí)質(zhì)就是美元霸權(quán)下的資本主義世界貨幣體系，它是在美國(guó)實(shí)力雄厚的基礎(chǔ)上形成的，反過(guò)來(lái)又為美國(guó)的霸權(quán)服務(wù)。美國(guó)的霸權(quán)是新型霸權(quán)，通過(guò)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)來(lái)建立金元帝國(guó)，這條路美國(guó)走得很艱辛，但最終達(dá)到了自己的目標(biāo)。
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