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你是不是認(rèn)為這樣的事情不會(huì)在現(xiàn)實(shí)世界中發(fā)生？我們來(lái)看看《心理學(xué)和金融市場(chǎng)》雜志（Journal of Psychology and FinancialMarket）（www.psychologyandmarkets.org）上的幾篇研究文章。馬克爾·科爾卡（Michael Kilka）和馬丁·韋伯（Martin Weber）在一項(xiàng)名為《國(guó)際股票回報(bào)預(yù)期的本土偏好》（Home Bias inInternational Stock Return Expectations）的研究中將德國(guó)和美國(guó)的投資者進(jìn)行了對(duì)比。每組投資者都認(rèn)為本國(guó)的市場(chǎng)和股票更有潛力。同時(shí)他們還預(yù)測(cè)本國(guó)股票的未來(lái)回報(bào)會(huì)高于國(guó)外股票的回報(bào)。僅僅因?yàn)閷?duì)某只股票更加熟悉，就認(rèn)為這只股票比他們所不熟悉的股票上漲的概率更大。理性地說(shuō)，如果你對(duì)這只股票知之甚少，又憑什么作出如此論斷呢？

只有那些小散戶才會(huì)這么想嗎？那可未必。研究同樣發(fā)現(xiàn)專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者同樣具有這種本土偏好。針對(duì)這兩個(gè)小組的測(cè)試表明，相比那些“國(guó)外”的股票和不太了解的股票，被試者對(duì)他們所熟悉的股票持有更加樂(lè)觀的態(tài)度。

科爾卡和韋伯還引用了其他研究來(lái)支持這一觀點(diǎn)。斯坦福大學(xué)商學(xué)院組織行為學(xué)教授奇普·希斯（Chip Heath）和已故行為經(jīng)濟(jì)學(xué)理論之父阿莫斯·特沃斯基（Amos Tversky）在《風(fēng)險(xiǎn)與不確定性》雜志（the Journal of Risk and Uncertainty）上共同發(fā)表了一篇名為《偏好與信念：不確定環(huán)境下選擇的模糊性》（Preference and Belief： Ambiguity in Choice under

Uncertainty）的論文。在這篇論文中，他們證明了這樣一個(gè)觀點(diǎn)：“當(dāng)人們自認(rèn)為對(duì)正在被評(píng)判的事情十分有把握時(shí)，他們更傾向于把賭注押在自己做出的判斷上，而不是一個(gè)具有同等可能性的偶然事件上。反之，他們就會(huì)更傾向于將賭注押在偶然事件上�！边@也解釋了為什么人們把賭注押在本地馬身上的勝算要比同一批馬在外地參加比賽時(shí)的勝算要大。同時(shí)還解釋了為什么博彩公司知道我的鄰居會(huì)賭達(dá)拉斯牛仔隊(duì)贏，而不是西雅圖海鷹隊(duì)贏。我們每天讀報(bào)紙、做研究，對(duì)“我方”隊(duì)伍越來(lái)越了解。正因?yàn)槲覀儗?duì)他們更為熟悉，因此判斷他們獲勝的概率更大。當(dāng)然，就算你不是達(dá)拉斯人，也有可能陷入這種非理性的情況。這種情況全世界都有。

對(duì)一只股票十分熟悉，這不會(huì)導(dǎo)致你對(duì)它的輕視，反而會(huì)讓你更加自信。更糟糕的是，下面的研究表明，如果時(shí)間充足，這種對(duì)股票的熟悉還會(huì)導(dǎo)致一種不合理的自信。 古代先賢說(shuō)得好：“驕傲在敗壞以先”。過(guò)分自信的結(jié)果就是股市投資的虧損。