亚洲欧美另类图片_天天躁夜夜躁狠狠躁2021_年轻的邻居女教师1_日本无遮挡色又黄的视频在线

為什么金融業(yè)年薪最高？

為什么金融街的人可以收入超過(guò)其他行業(yè)的幾倍或幾十倍？我確實(shí)特別想找到一個(gè)能說(shuō)服我自己的解答。金融從業(yè)者的高收入現(xiàn)象，幾乎有金融活動(dòng)以來(lái)就始終存在。古代巴比倫僧侶收入的一個(gè)重要來(lái)源是放高利貸。中世紀(jì)歐洲教堂的土地?cái)U(kuò)張，主要是教徒們的贈(zèng)予，這相當(dāng)于支付來(lái)生的鈔票（雖然教會(huì)長(zhǎng)期反對(duì)放債者收取利息），而放高利貸者支付的是現(xiàn)鈔，對(duì)這兩種付費(fèi)的回報(bào)都是現(xiàn)世的而且回報(bào)率都特別高。

關(guān)鍵是，為什么有這樣的高回報(bào)率？因?yàn)�，存在很高的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。教徒們不知道來(lái)生是否幸福（不知道的程度很高），于是贈(zèng)予土地。放高利貸者之所以能索要高利，因?yàn)榻栀J者獲得未來(lái)收益的能力面臨很高的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。

金融資產(chǎn)，我在最近的一篇文章里介紹過(guò)托賓的經(jīng)典定義，就是可轉(zhuǎn)讓的“IOU”（我欠你的縮寫）。金融資產(chǎn)的市場(chǎng)，就是這些可轉(zhuǎn)讓的我欠你的承諾的市場(chǎng)�？上�，因?yàn)槿魏纬兄Z都涉及未來(lái)，也就是時(shí)間因素，阿羅說(shuō)，未來(lái)市場(chǎng)大部分不存在，即使存在一些，也太“薄”。當(dāng)市場(chǎng)不完全的時(shí)候，價(jià)格是怎樣的？我們說(shuō)，價(jià)格的經(jīng)濟(jì)學(xué)功能是傳遞關(guān)于稀缺性的信息。不完全的市場(chǎng)價(jià)格，不可能包含完全的關(guān)于稀缺性的信息。這就是風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。當(dāng)你答應(yīng)做一筆交易時(shí)，你的信息不完全，于是你的未來(lái)收益有風(fēng)險(xiǎn)，哪怕只有1% 的血本無(wú)歸的風(fēng)險(xiǎn)，行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的“阿萊悖論”表明，多數(shù)人都會(huì)選擇更穩(wěn)妥的方案，他們?cè)敢庵Ц哆h(yuǎn)高于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)損失的價(jià)格來(lái)取消那個(gè)帶有1% 概率血本無(wú)歸的方案。于是，阿羅認(rèn)為，保險(xiǎn)業(yè)之所以有利可圖，是因?yàn)榇蠖鄶?shù)人愿意支付這樣的“風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”。那么，保險(xiǎn)從業(yè)者的收入是否遠(yuǎn)高于其他行業(yè)呢？中國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)和銀行業(yè)都被歸入金融業(yè)，2008 年統(tǒng)計(jì)年鑒表明，銀行業(yè)是最高收入的行業(yè)。銀行業(yè)的收入當(dāng)中，我認(rèn)為，基金業(yè)務(wù)而不是貸款業(yè)務(wù)占了極大部分。

散戶呢？也一樣。我的朋友們，有幾位是從股票市場(chǎng)獲利豐厚的。他們根本不會(huì)在乎教授薪俸，他們于是可以放心地研究學(xué)問(wèn)。我的另一些朋友，數(shù)目更多，在股票市場(chǎng)里損失極大，以致無(wú)心過(guò)問(wèn)包括學(xué)問(wèn)在內(nèi)的任何事情�？傊魝�，收益的差異很高，數(shù)百數(shù)千或數(shù)萬(wàn)倍的差異。而且，關(guān)鍵是，獲利豐厚的散戶未必有什么可靠的內(nèi)部信息。這就是人與錢的緣分吧，《黑天鵝》的作者嘲諷過(guò)，這是“隨機(jī)致富的傻瓜”效應(yīng)，絕不意味著致富的人比虧損的人更聰明（事實(shí)往往相反）。

這樣看來(lái)，不論大戶還是散戶，都有這樣的特征：回報(bào)率差異極大，遠(yuǎn)高于其他行業(yè)。注意，是回報(bào)率的差異而不是回報(bào)率本身，這是統(tǒng)計(jì)學(xué)的“方差”與“均值”的不同含義。阿羅說(shuō)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，基礎(chǔ)就是“方差”，不是“均值”。然而，我們要解釋的是，為什么金融街從業(yè)者的收入均值如此高？其實(shí)，我的直覺(jué)是：這一行業(yè)肯定有極強(qiáng)的進(jìn)入壁壘，否則，知識(shí)勞動(dòng)者自由進(jìn)入，為何他們不從報(bào)酬較低的行業(yè)進(jìn)入金融業(yè)？可是，這些壁壘是什么呢？我論述了很多關(guān)于勞動(dòng)工資和勞動(dòng)力市場(chǎng)不完全等議題，現(xiàn)在的議題，與人力資本定價(jià)和人力資本市場(chǎng)失靈是密切相關(guān)的。就我的觀察，金融街的基金經(jīng)理們，他們的智商和能力，絕不會(huì)幾十倍于其他行業(yè)的同等學(xué)力和同樣年齡的雇員。

這篇文章寫到此處，我出去一整天，回來(lái)看到，幾位網(wǎng)友補(bǔ)充了許多寶貴的資料和觀點(diǎn)，我認(rèn)為必須轉(zhuǎn)貼

如下：

網(wǎng)友“asing”：不知道丁丁所謂的金融行業(yè)的人是什么人？關(guān)于銀行業(yè)收入最高完全是一個(gè)誤解，一個(gè)銀行的前線員工的工作時(shí)長(zhǎng)足達(dá)12 個(gè)小時(shí)，工資回報(bào)和一個(gè)工廠工人差不多，那么市場(chǎng)上所謂的高人工（高工資）到哪里了？領(lǐng)導(dǎo)手里，“編制”員工手里，其他的所謂合同工根本沒(méi)有超額工資，而合同工占銀行比例超過(guò)9成。上一年公布的某證券公司的百萬(wàn)年薪事件又是一個(gè)大誤解！尤其是教科書上認(rèn)為高風(fēng)險(xiǎn)意味著高回報(bào)是一個(gè)遠(yuǎn)離中國(guó)實(shí)際的說(shuō)法，作為前線的經(jīng)紀(jì)人坐擁市場(chǎng)包括“股市行情、營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)、政策”等在內(nèi)的所有風(fēng)險(xiǎn)，但是所有行內(nèi)都知道的是：他們是證券公司最低收入的人。舉個(gè)例子，我們市某大證券2008 年的十大營(yíng)銷能手在2009 年全部離崗，幾年來(lái)的收入化為烏有。那么風(fēng)險(xiǎn)換來(lái)的錢到哪里了？領(lǐng)導(dǎo)手里，所謂“編制”員工手里，經(jīng)紀(jì)人幫公司賺取了9成的利潤(rùn)，最終勞動(dòng)法一出，全部解約。在國(guó)企里，我可看不到和風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)相當(dāng)?shù)氖杖�，你�?wèn)問(wèn)證券公司的人，誰(shuí)愿意去做那些“風(fēng)險(xiǎn)”的事情？所以所有高收入都不是高風(fēng)險(xiǎn)來(lái)的，完全是政治特權(quán)所帶來(lái)的。如果你有時(shí)間上上PIMCO 的網(wǎng)站看看債券之王格羅斯（Bill Geross ）關(guān)于金融業(yè)的看法，你就知道金融業(yè)的高收入來(lái)自哪里。正如他所說(shuō)的“我小的時(shí)候，爸媽憤憤不平地告訴我只有醫(yī)生、律師等專業(yè)人士能進(jìn)鄉(xiāng)村俱樂(lè)部。但現(xiàn)在在那里的全是靠借錢發(fā)達(dá)的人”。金融街的人，特指基金經(jīng)理，用我們行內(nèi)的話講，拿別人的錢自己發(fā)達(dá)，風(fēng)險(xiǎn)由基民承擔(dān)，收益卻通過(guò)什么高額管理費(fèi)、托管費(fèi)（在中國(guó)有些公募基金費(fèi)用年率高達(dá)3% ），令基民差不多無(wú)利可取。正如格羅斯所說(shuō)的，自從美元和黃金脫鉤，賺錢的最有效辦法很簡(jiǎn)單，就是可以免費(fèi)借錢，做大杠桿，至于風(fēng)險(xiǎn)，絕對(duì)不是這幫“高收入”人自己承擔(dān)的。這算是一種政治特權(quán)嗎？